李秉常是毅宗谅祚子,母亲为恭肃章宪皇后梁氏。群都四年(宋嘉祐五年)生,天安礼定元年(宋元祐元年秋七月)卒。

李秉常即位时年仅8岁,由皇太后梁氏摄政,太后之弟梁乞埋为国相。

太后梁氏姐弟是汉人,在西夏皇族中没有威望,但是他们依靠先帝谅祚的专宠,很快地在贵族中聚成一个以梁太后、梁乞埋和大将都罗马尾、贵族罔萌讹为首的母党集团,牢牢地控制了西夏的最高统治权。

李元昊曾经提倡蕃礼,谅祚改用汉礼,为了争取党项贵族的支持,梁氏提出恢复蕃礼来笼络人心。乾道二年(公元1069年)梁太后用秉常的名义,上表宋朝,请求恢复夏国的蕃仪,得到宋朝的允许。

大安二年(公元1076年),秉常16岁,开始亲理朝政。但是,当时梁氏母党已经完全控制国政,秉常仍是个傀儡。大安六年,秉常在一部分皇族的支持下,提出下令取消蕃仪,恢复汉礼。但被母党势力否定了。

大安七年,秉常21岁。他对母党的专权不满,为了削弱梁氏的势力,接受了大将李清的建议,将黄河以南的不毛之地划归宋朝,以此借助宋朝的力量,对付梁氏。事情败露,李清被杀,秉常被囚禁在兴庆府城外。

秉常的皇族亲党和各部酋长闻听此事非常愤怒,即领各部兵卒与梁氏对抗,一时国中大乱。保泰统军禹藏花麻以皇帝失位为由,请求宋朝发兵征讨梁氏。

宋神宗正在等待复仇的机会,一看时机来到,就出兵分五路伐夏。然而在西夏老将提出的“不战而困”的策略中,宋军不战而败,结果五路讨伐草草收兵。一年后,夏、宋之间又发生了一场战争——“永乐之战”。

两次战争都以西夏的胜利而告终,然而连年战争造成国内财力困乏,物价暴涨,民不聊生,朝中要求惠宗复出的呼声日高。梁太后与梁乞埋自知众怒难平,只好让秉常复位,以此缓和国内的矛盾。大安九年(公元1083年),在永乐之战结束后约半年,秉常复位,这时他已24岁。

大安十一年,国相梁乞埋终于死了,但是梁太后又将梁乞埋之子梁移逋立为国相,梁氏姐弟专权变成姑侄专权,秉常仍然摆脱不了梁氏的控制。八个月后,梁太后死了,梁移逋失去了靠山,地位开始动摇。与后党对抗多年的皇族势力抬头了,皇族仁多保忠分掌左右厢兵,握有兵权,于是以他为首的皇族势力开始与梁移逋公开抗衡。西夏统治集团内皇族与后党的斗争一度尖锐起来。

复位才两年的秉常,在这种激烈的争权夺利之中结束了短促的一生,于天安礼定元年(公元1086年)死去,终年26岁,在位19年。

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